8月8日晚間，貴州茅臺(tái)（600519.SH）正式公布了其2024年半年度報(bào)告，顯示公司在上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入819.31億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到416.96億元人民幣，同比增長(zhǎng)15.88%。這份半年報(bào)不僅超出了大多數(shù)券商的預(yù)期，而且也略高于公司此前設(shè)定的全年?duì)I收增長(zhǎng)15%左右的目標(biāo)。

貴州茅臺(tái)的這份半年報(bào)不僅在業(yè)績(jī)上取得了亮眼的成績(jī)，而且還在現(xiàn)金分紅方面做出了重要承諾。公司宣布了《2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》，計(jì)劃在2024年至2026年度，每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)的75%，原則上每年度將進(jìn)行兩次分紅。這一分紅規(guī)劃得到了投資者的高度評(píng)價(jià)，被視作貴州茅臺(tái)積極響應(yīng)股東呼吁、用“真金白銀”回報(bào)投資者的重大舉措。

知名酒類(lèi)分析師蔡學(xué)飛表示：“貴州茅臺(tái)半年報(bào)的亮眼業(yè)績(jī)背后，離不開(kāi)經(jīng)銷(xiāo)商和直營(yíng)體系的努力。茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格正穩(wěn)步上升，銷(xiāo)售形勢(shì)好轉(zhuǎn)，這得益于一系列銷(xiāo)售政策的調(diào)整，例如不再要求專(zhuān)賣(mài)店任何貴州真臺(tái)酒拆箱、根據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商和直營(yíng)店庫(kù)存、動(dòng)銷(xiāo)等節(jié)點(diǎn)分批次發(fā)貨，以及十五年茅臺(tái)、珍品茅臺(tái)改為自愿申購(gòu)等措施。”

在貴州真臺(tái)酒方面，茅臺(tái)酒在2024年上半年實(shí)現(xiàn)收入685.67億元，同比增長(zhǎng)15.67%；茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)收入131.47億元，同比增長(zhǎng)30.51%，增速顯著超過(guò)公司整體營(yíng)收增速，系列酒營(yíng)收占比提升至16.09%。這表明茅臺(tái)系列酒的增長(zhǎng)成為公司業(yè)績(jī)的重要推動(dòng)力。

從渠道角度來(lái)看，直銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收337.28億元，同比增長(zhǎng)7.35%；批發(fā)代理渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收479.86億元，同比增長(zhǎng)26.5%。值得注意的是，直銷(xiāo)渠道占比從上年同期的45.28%下滑至41.28%，這可能與公司上半年采取的“控貨挺價(jià)”策略有關(guān)。

貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。2024年上半年末，預(yù)收賬款（合同負(fù)債和其他流動(dòng)負(fù)債）112.33億元，較去年上半年末上升36.30%，較今年一季度末上升5.29%。此外，貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金余額高達(dá)1452.67億元，為未來(lái)可能的投資、持續(xù)穩(wěn)定的分紅和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)支持。

今年上半年，受消費(fèi)疲軟、618期間黃牛低價(jià)甩貨等因素影響，飛天茅臺(tái)酒批價(jià)一度快速下跌。然而，隨著公司采取了一系列措施，包括暫停多地企業(yè)的團(tuán)購(gòu)政策、減少某些產(chǎn)品的供應(yīng)量以及鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，茅臺(tái)酒批價(jià)自6月下旬開(kāi)始持續(xù)回升。截至8月8日，茅臺(tái)酒批價(jià)約為2440元/瓶。

貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)張德芹在近期的閉門(mén)懇談交流會(huì)上表達(dá)了對(duì)行業(yè)的樂(lè)觀(guān)看法，認(rèn)為雖然白酒行業(yè)處于調(diào)整期，但茅臺(tái)有足夠的能力和信心應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。張德芹還提到了茅臺(tái)未來(lái)的戰(zhàn)略方向，包括加大國(guó)際化力度、向新興商務(wù)轉(zhuǎn)型，以及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉在“2024中國(guó)白酒國(guó)家評(píng)委年會(huì)”上表示，今年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量、銷(xiāo)售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、利齊升的局面。他指出，在已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到的市場(chǎng)波動(dòng)中，白酒產(chǎn)業(yè)仍然顯示出了強(qiáng)大的韌性。

本文源自：金融界