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作者 | 吳曉薇

近日，《河南省宋河酒業(yè)股份有限公司與河南省宋河酒實(shí)業(yè)有限公司實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃(草案)》(以下簡(jiǎn)稱《重整計(jì)劃(草案)》)獲批，鍋圈實(shí)業(yè)距離參與宋河酒業(yè)重整更近一步。

經(jīng)歷了經(jīng)營(yíng)不善后輔仁藥業(yè)出手、輔仁藥業(yè)暴雷后破產(chǎn)重整的宋河酒業(yè)，又一次迎來(lái)了新的機(jī)會(huì)。

與輔仁藥業(yè)同樣沒(méi)有白酒經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的鍋圈實(shí)業(yè)，能幫宋河酒業(yè)重回“豫酒龍頭”的寶座嗎？?jī)煞教岢龅摹笆臧賰|”目標(biāo)又該如何實(shí)現(xiàn)？

1、重整更近一步

近期，宋河酒業(yè)重整計(jì)劃獲債權(quán)人表決通過(guò)。

經(jīng)歷了河南鍋圈實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鍋圈實(shí)業(yè)”）一年多的“托管”，前者距離參與宋河酒業(yè)重整更近了一步。

2024年12月25日，宋河酒業(yè)與宋河酒實(shí)業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整管理人發(fā)布公告顯示，《重整計(jì)劃（草案）》已獲得第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)。

宋河的重整是從2022年開始的。當(dāng)年11月，由于經(jīng)營(yíng)不善、資不抵債，宋河酒業(yè)向鹿邑縣法院申請(qǐng)重整，并同時(shí)申請(qǐng)預(yù)重整。

2023年5月10日，宋河酒業(yè)預(yù)重整期限屆滿，預(yù)重整管理人申請(qǐng)終止宋河酒業(yè)公司預(yù)重整程序。

同年6月19日，宋河酒業(yè)和宋河酒實(shí)業(yè)的重整申請(qǐng)?jiān)俅潍@得鹿邑縣法院受理，但隨后的重整歷程并不太順利。

同年12月28日，出資人組會(huì)議召開并對(duì)《重整計(jì)劃(草案)》之《出資人權(quán)益調(diào)整方案》進(jìn)行表決，但因部分債權(quán)人內(nèi)部審批程序尚未履行完畢，經(jīng)債權(quán)人申請(qǐng)，鹿邑縣法院同意對(duì)《重整計(jì)劃（草案）》延期表決。

而據(jù)本次全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)最新披露的結(jié)果，出資人所持表決權(quán)總額為1.75億股，占宋河酒業(yè)總股本的100%，并全部投票表決同意該方案，進(jìn)而超過(guò)出席會(huì)議的出資人所持表決權(quán)總額的三分之二，表決通過(guò)了《出資人權(quán)益調(diào)整方案》。

不過(guò)，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組一次表決未通過(guò)《重整計(jì)劃（草案）》，經(jīng)二次表決后才通過(guò)該計(jì)劃；普通債權(quán)組情況類似，也是在第二次表決中通過(guò)該計(jì)劃。

因此，鹿邑縣法院最終裁定批準(zhǔn)《宋河酒業(yè)與宋河酒實(shí)業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃》。

2、成也輔仁，敗也輔仁

宋河酒業(yè)是曾經(jīng)的“豫酒龍頭”。據(jù)宋河酒業(yè)官網(wǎng)介紹，由古至今，宋河酒享有“八皇朝皇封御酒”的美譽(yù)。

1968年，鹿邑縣人民政府聯(lián)合二十余家較大的釀酒作坊，建立了國(guó)營(yíng)“鹿邑酒廠”，并于1988年更名為宋河酒廠。

也是在1988年，在全國(guó)第五屆評(píng)酒會(huì)上，宋河糧液榮獲名酒稱號(hào)及金質(zhì)獎(jiǎng)，成為我國(guó)十七大名酒之一。與宋河糧液同為十七大名酒的是如今赫赫有名的茅臺(tái)、汾酒、五糧液、洋河大曲、劍南春、古井貢酒等。

1991年到1993年，宋河酒廠的利潤(rùn)從2億元增長(zhǎng)到6.9億元。但隨著白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，河南省的名酒市場(chǎng)普遍不景氣，1994年開始，宋河酒廠業(yè)績(jī)下滑，經(jīng)營(yíng)一度陷入困境。

2002年，在宋河酒廠面臨經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，同為鹿邑縣本土企業(yè)的輔仁藥業(yè)出手了。彼時(shí)，輔仁藥業(yè)出資5000萬(wàn)元收購(gòu)宋河酒廠85%股權(quán)，并更名為宋河酒業(yè)。

隨后10年間，輔仁藥業(yè)對(duì)宋河酒業(yè)進(jìn)行了大力的市場(chǎng)推廣，宋河酒業(yè)銷售收入不斷提升，2012年?duì)I收突破22.5億元，成為首個(gè)突破20億元的河南白酒企業(yè)。

然而，成也輔仁，敗也輔仁。2019年，輔仁藥業(yè)被曝出財(cái)務(wù)造假等債務(wù)危機(jī)，同時(shí)披露出輔仁藥業(yè)曾多次使用宋河酒業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行抵押借款。

如2014年至2015年，宋河酒業(yè)通過(guò)原酒、散酒為抵押物先后對(duì)外融資借款7次，涉及資金超過(guò)8億元。

2017年和2018年，宋河酒業(yè)分別以儲(chǔ)酒罐、原酒、散酒及生產(chǎn)釀酒設(shè)備等作為抵押物，向華融資產(chǎn)河南分公司、鹿邑縣金融機(jī)構(gòu)等各地金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)抵押借款總額24.465億元。

2019年1月，宋河酒業(yè)將千噸級(jí)散酒抵押給華融資產(chǎn)，獲得擔(dān)保金額4.5億元；當(dāng)年4月，宋河酒業(yè)又將14條罐裝生產(chǎn)線及不銹鋼儲(chǔ)酒罐等抵押給陜西西金融資租賃有限公司，擔(dān)保金額6060.63萬(wàn)元。

這個(gè)時(shí)候，宋河酒業(yè)已經(jīng)陷入停產(chǎn)的境地。

到了2022年，宋河酒業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)重整時(shí)，公司存在上百條限制消費(fèi)令，以及數(shù)十條失信被執(zhí)行人和終本案件信息，據(jù)此前統(tǒng)計(jì)，宋河酒業(yè)負(fù)債共計(jì)115.86億元。

另?yè)?jù)輔仁藥業(yè)2022年半年報(bào)，宋河酒業(yè)有賬齡超過(guò)一年的重要應(yīng)付賬款，共計(jì)528.58萬(wàn)元，因資金緊缺未償還或結(jié)轉(zhuǎn)。

事實(shí)上，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，輔仁集團(tuán)收購(gòu)宋河酒業(yè)雖然直接挽回了這家老牌酒企的下滑趨勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，并沒(méi)有讓宋河酒業(yè)走向健康合理的發(fā)展路線。

輔仁集團(tuán)主業(yè)并不是做酒，在品牌打造、貴州真臺(tái)酒研發(fā)上采取了錯(cuò)誤的策略，沒(méi)有找到大單品，也沒(méi)有做好貴州真臺(tái)酒定位，最終導(dǎo)致品牌力下降，即使沒(méi)有債務(wù)問(wèn)題，在越來(lái)越擠的河南市場(chǎng)中，宋河酒業(yè)也會(huì)面臨著很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

3、將進(jìn)入“鍋圈時(shí)代”，宋河酒業(yè)命運(yùn)如何？

那么，與輔仁藥業(yè)相同，并無(wú)經(jīng)營(yíng)白酒經(jīng)驗(yàn)的鍋圈實(shí)業(yè)進(jìn)駐宋河酒業(yè)后，又將如何改變后者的命運(yùn)？

事實(shí)上，鍋圈與宋河酒業(yè)結(jié)緣已久。

2020年12月，宋河酒業(yè)與鍋圈供應(yīng)鏈產(chǎn)品供應(yīng)戰(zhàn)略合作簽約，鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司董事長(zhǎng)楊明超談及合作時(shí)稱，“希望利用鍋圈的供應(yīng)鏈和門店優(yōu)勢(shì)，讓優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品走向全國(guó)”。

2024年8月27日，鍋圈實(shí)業(yè)與宋河酒業(yè)聯(lián)合發(fā)布了新品。鍋圈實(shí)業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)楊明超在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)透露，2023年底鍋圈團(tuán)隊(duì)就已經(jīng)入駐了宋河酒業(yè)。

“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)層面，今年（2024年）前六個(gè)月，重啟生產(chǎn)釀造，新增宋河原酒2000噸，投資約7000萬(wàn)，調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，砍掉了400多個(gè)代工產(chǎn)品，用宋河老酒勾調(diào)多款濃香系列酒，毛利率大幅提升。單瓶出廠價(jià)從原來(lái)的每瓶23元，提升至55元，毛利率從41%提升至79%，酒廠保本點(diǎn)從每年8.7億元，降低至3.2億元?！睏蠲鞒鴮?duì)外表示。

此外，他還表示投資了2000萬(wàn)元用于技術(shù)改造，生產(chǎn)銷量大幅提升，有信心用十年時(shí)間完成百億目標(biāo)。

具體來(lái)看，楊明超計(jì)劃把十年劃分為三個(gè)階段：前三年養(yǎng)元固本、中三年頂天立地、后四年百億騰飛。

彼時(shí)，他還提到，鍋圈實(shí)業(yè)是宋河酒業(yè)唯一的重整投資人，目前重整投資正在按流程進(jìn)行中，預(yù)計(jì)很快將會(huì)完成。那么，鍋圈實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)何時(shí)真正入主宋河酒業(yè)？「界面新聞·創(chuàng)業(yè)最前線」試圖向鍋圈方面了解相關(guān)情況，截至發(fā)稿暫無(wú)回復(fù)。

值得一提的是，當(dāng)時(shí)宋河酒業(yè)發(fā)布的四個(gè)系列新品共包括20余款產(chǎn)品。

鹿邑大曲主打“潮系列光瓶，河南人的口糧酒”；承運(yùn)系列主打“奉天承運(yùn)，人生大事”；紀(jì)年系列主打“老酒復(fù)刻，家國(guó)情懷”；青云系列主打“至高禮遇，青云直上”，每個(gè)系列分布四到六款不等。

一口氣發(fā)布這么多產(chǎn)品，或?qū)⒋嬖谄放贫ㄎ徊磺逦?、無(wú)法聚焦大單品的弊端。宋河酒業(yè)如何看待這一弊端，尚待公司回應(yīng)。

另外值得關(guān)注的是，雖然客觀來(lái)說(shuō)，鍋圈掌握的餐飲渠道可以為宋河酒業(yè)在一定程度上賦能，終端成本也將有所降低，但提高單瓶?jī)r(jià)格會(huì)影響其他經(jīng)銷商利潤(rùn)，進(jìn)而降低其動(dòng)銷積極性。

在知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學(xué)飛看來(lái)，鍋圈有著網(wǎng)絡(luò)渠道優(yōu)勢(shì)，而宋河作為河南名酒有一定消費(fèi)基礎(chǔ)，這是與鍋圈的家庭目標(biāo)消費(fèi)群體比較契合。

“鍋圈的終端網(wǎng)絡(luò)也有利于白酒的快速分銷，有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力，可以緩解宋河的資本緊張，支撐市場(chǎng)投入，對(duì)于宋河的短期經(jīng)營(yíng)生存是有幫助的?！辈虒W(xué)飛表示。

他認(rèn)為，相較于傳統(tǒng)的層級(jí)分銷模式，鍋圈的直營(yíng)門店也具有一定的成本優(yōu)勢(shì)，可以在一定程度上助力宋河的大眾光瓶酒銷售。

但他同時(shí)表示，宋河已經(jīng)沉淪多年，品牌價(jià)值感低、渠道萎縮、產(chǎn)品老化，目前最好的路徑應(yīng)該是盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)，精耕區(qū)域市場(chǎng)，做一家小而美的地方酒企。

事實(shí)上，河南作為白酒大省，留給省內(nèi)品牌的份額并不多。

河南省酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2023年河南酒類行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，2023年，河南白酒流通市場(chǎng)銷售總額668.19億元，而河南省內(nèi)品牌流通數(shù)據(jù)銷售額為142.36億元，僅占比約為21.31%。

而河南酒業(yè)市場(chǎng)排在前10名的品牌分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、劍南春、習(xí)酒、仰韶、洋河、郎酒、瀘州老窖、汾酒和國(guó)臺(tái)，宋河酒業(yè)并未在列。

那么，未來(lái)將進(jìn)入“鍋圈時(shí)代”的宋河酒業(yè)，如何在兩成左右的市場(chǎng)里突圍？「界面新聞·創(chuàng)業(yè)最前線」將持續(xù)關(guān)注。

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